火眼观察

  今日市场震荡调整,但是5G通信概念股逆市掀起涨停潮,欣天科技七连板、路通视信三连板、梦网集团一度三连板,板块中的其他个股也有不同程度的涨幅。

  随着5G牌照的发放,中国已经进入5G商用元年。老梁认为承载网扩容升级,光器件迎来新机遇。

  ▲来源:萝卜投研

  主要观点

  1、光器件在光传输系统中占据重要地位

  2、我国光器件厂商多而不强,高端芯片进口依赖度高

  3、5G推动有线承载网扩容升级,光器件需求旺盛

  相关标的:光迅科技、中际旭创、新易盛、博创科技

  投资线索

  一、光器件在光传输系统中占据重要地位

  光器件位于光通信产业链的中游,上游包括光芯片、电芯片、光组件等,下游包括系统设备。由于光信号在光纤中传输速率接近宇宙极限,但光器件、光设备的处理和传输速率存在瓶颈,因此光器件和光设备是限制光信号传输的核心环节,每一代通信系统都在不断追求光器件和光设备的升级。

  ▲来源:萝卜投研

  二、我国光器件厂商多而不强,高端芯片进口依赖度高

  中国是全球光通信市场,但产业链“头重脚轻”的形势依然严峻。在下游光通信系统设备领域,华为、中兴、烽火等已经成为产业引领者,占据全球半壁江山;在中游光通信器件领域,中国约占全球三成份额;在上游光芯片、电芯片领域,占全球份额不到10%。

  ▲来源:萝卜投研

  国内大多数厂商以中小企业为主,主要集中在中低端产品的研发和制造,承接一些特定光器件客户的代加工作业,在中低端产品领域,进口替代效应逐渐显现。

  ▲来源:萝卜投研

  目前,我国高端光通信芯片市场基本被海外厂商垄断,海外厂商占国内高端光芯片、电芯片市场90%以上的份额。据工信部统计,2017年,我国10G光芯片国产化率接近50%,但25G及以上光芯片国产化率仅有3%,电芯片国产化率比光芯片更低。

  三、5G推动有线承载网扩容升级,光器件需求旺盛

  4G网络中,前传使用的光模块以10G及以下速率光模块为主,5G网络将升级为25G光模块,从而带来海量25G及以上速率光模块需求。由于5G前传中对于光模块的需求量是的,因此5G将带来海量前传光模块的需求。为了测算前传对于光模块的需求,我们做如下假设:

  1)5G由于频谱更高,达到4G一样的覆盖,5G新建的宏基站为4G的1.2倍;

  2)5G建设周期为7年

浏览次数 :
上一篇:配资通稀土概念疯炒,德宏股份忙澄清,鸿达兴
下一篇:没有了